分散投資をしていたのにマイナス！？「株と債券の共倒れ」の正体と対策

👤登場人物

ギモン君 投資初心者の20代男性。ニュースの裏側を疑う慎重派。難しい話を聞くと頭に「？」が浮かぶ。

カイメイさん 金融・経済に精通した30代の賢者。複雑なニュースを「身近な例え」で解明するのが得意。

投資の「安全神話」が崩壊！？ついでに崩壊するギモン君

カイメイさん……もうダメです。新NISAで「オルカン」と「国内債券」をコツコツ積み立て始めたのに、どっちもマイナスになってます！「株が下がった時は債券が守ってくれる」って言ってたのに、嘘だったんですか！？

落ち着いてギモン君、顔色が真っ青ね。無理もないわ。今、ウォール街では「安全網（セーフティネット）が崩れた」って大騒ぎなの。まさにギモン君が信じていた「分散投資の限界」が露呈してしまったのよ。

今僕が信じてる「分散投資の限界」って言いましたよね！？そもそも「分散投資」はカイメイさんが教えてくれたんじゃないですか！？
それからこのニュース記事、タイトルからして怖すぎます。「イラン戦争直撃」「分散投資の限界」……僕、全財産失っちゃうんでしょうか？→ウォール街の「安全網」崩れる、イラン戦争直撃－分散投資の限界露呈（Bloomberg）
もう何もかもが信じられませんよ！

なぜ「株と債券」が一緒に下がっているのか？

黙りなさい！（バシッ：ギモン君の頬を叩く音）
なぜ今回、分散が効かなかったのか。その犯人は「原油価格の暴騰」よ。今の状況を整理するからみてなさい！

1. 普通の危機（教科書通り）

• 株：景気が悪くなりそうだから下がる。
• 債券：安全な資産に逃げたい人が買うから、価格が上がる。
• 結果：お互いを補い合って、資産全体は守られる。

2. 今回の危機（スタグフレーション懸念）

• 戦争：ホルムズ海峡の混乱などで原油価格が90ドルを突破。
• インフレ：エネルギー価格が上がると、物価がどんどん上がる。
• 債券：物価が上がると、お金の価値が下がるから債券は売られる（利回りは上昇）。
• 株：物価高で企業のコストも上がるし、景気も冷え込むから売られる。
• 結果：株も債券も同時に下がる「共倒れ」状態！

インフレのせいで、守り役の債券まで足を引っ張ってるってことですか？まさに「逃げ場なし」じゃないですか……。

唯一の勝ち組は「エネルギー」だけ？

そうなの。リサーチ・アフィリエーツのグエン氏が言っている通り、「戦争に勝者はいない。唯一の逃避先はエネルギーだ」という極端な状況になっているわ。実際、金（ゴールド）や生活必需品株といった、普段「安全」とされる資産まで売られているのが今回の異常事態ね。

僕の持っているオルカンや債券は、エネルギー関連じゃないから守られないんですね。うう……もう、投資なんてやめた方がいいのかな……😢。

投資初心者が今、心に刻むべきこと

ギモン君、ここでパニック売りをするのが一番もったいないわ。今の状況から学べる「新・常識」をまとめたから、これを見て深呼吸して。
それからさっきはぶって悪かったわ。ゴメンねギモン君。

今知っておくべき3つのポイント

1. 伝統的な分散」が効かない時もある

• 株式と債券の組み合わせは万能じゃない。「インフレを伴う危機」の時は、両方下がることがあると知っておくこと。

2. 実物資産（コモディティ）の重要性

• プロは今、債券の代わりに「エネルギー」や「貴金属」などの実物資産をポートフォリオに入れているわ。「異なる動きをする資産」を持つことが本当の分散よ。

3. 「現金」も立派な資産

• 混乱が続く時は、無理に動かず「キャッシュ（現金）」の比率を高めて嵐が過ぎるのを待つのも立派な戦略よ。

なるほど……教科書通りの分散だけじゃなくて、世界情勢（インフレやエネルギー）によってバランスが変わるってことですね。少し冷静になれました。でも、これから僕の積み立てはどうすればいいんですか？

今の相場はプロでも頭を抱えるレベル。長期投資なら、この一時的な「異常事態」に振り回されすぎないことが大事よ。
もし不安なら、自分の持っている資産の何％がエネルギー関連か、一度チェックしてみる？

でもカイメイさん。僕のは資産って言ってもオルカンと国内債券だけですから、エネルギー関連のものなんて入ってないんじゃないですかね？

その通りよ、ギモン君。結論から言うと、「オルカンには入っているけれど、国内債券には（実質的に）入っていない」というのが正解よ。でも、その「入っている量」が問題なの。詳しく見てみましょうか。

1. オルカン（全世界株式）の中身

オルカンは全世界の約$2,800$社以上に分散投資しているけれど、その「業種（セクター）」の内訳を見ると、エネルギーの割合は意外と少ないのよ。

セクター（業種）	およその割合（2026年3月現在）	主な銘柄例
情報技術（AI・半導体など）	約 25% 〜 30%	エヌビディア、アップル、マイクロソフト
金融	約 15%	JPモルガン、三菱UFJ
エネルギー	約 4% 〜 5%	エクソンモービル、シェブロン、シェル

えっ……！エネルギーって、たったの5%くらいしか入ってないんですか！？AIとかのハイテク株に比べたら、めちゃくちゃ少ないじゃないですか……。

そうなの。だから、いくら原油価格が上がってエクソンモービルの株価が爆上がりしても、全体の95%を占める他の株（特に景気悪化に弱いハイテク株など）が下がってしまうと、5%の頑張りではカバーしきれないのが現実なのよ。

2. 国内債券の中身

じゃあ、国内債券はどうですか？日本の電力会社とかガス会社の債券（社債）が入っていれば、エネルギー価格上昇の恩恵を受けられませんか？

そこが投資の難しいところね。国内債券インデックスの約70%〜80%は「国債（国への借金）」。残りが地方債や社債だけど、たとえ電力会社の社債が入っていても、それは「恩恵」にはならないの。

• 株：会社の利益が増えれば株価が上がる（エネルギー価格上昇＝石油会社の利益増）。
• 債券：会社にお金を貸しているだけ。エネルギー価格が上がって電力会社のコストが増えると、むしろ「この会社、借金返せるかな？」という不安（リスク）になることもあるわ。
• 最大の敵：何より、エネルギー価格上昇で**インフレ（物価高）**になると、債券自体の価値が下がってしまう。これが今、ギモン君の債券がマイナスになっている最大の理由よ。

ギモン君へのアドバイス

なるほど……。オルカンのエネルギー枠は少なすぎるし、債券はインフレに弱い。だから僕の資産はダブルパンチを食らってるんですね。もう、どうしようもないんですか？

今のポートフォリオは、「世界が平和で、適度な成長が続く時」に最強の力を発揮する組み合わせなの。今のような「有事のインフレ」は、いわば天敵。 もし、どうしても今の不安を和らげたいなら、こういう方法もあるわ。

• 特定セクターの追加：オルカンとは別に、エネルギー株だけのETFや、金（ゴールド）を数％だけトッピングしてみる。
• 今は「耐える」時期と割り切る：戦争やインフレは永遠には続かない。長期積立の利点を活かして、安い時期にたくさん買っているんだと自分に言い聞かせる。

「天敵」の時期にパニックになって売るのが、一番の負けパターンってことですね……。自分の持っているオルカンの目論見書、もう一度じっくり読んで、エネルギー関連がどこの国にどれくらい入っているか確認してみます！ ところでカイメイさん、インフレに強い資産……っていうと、やっぱり真っ先に思い浮かぶのは「金（ゴールド）」なんですけど、合ってますか？ あとは、さっきカイメイさんが言ってたエネルギー（原油）とか？

ビンゴ！ 大正解よ、ギモン君。 インフレっていうのは、言い換えれば「お金の価値が下がって、モノの価値が上がること」。だから、お金そのもの（現金）や、将来決まった金額をもらう約束（債券）よりも、「モノそのもの（実物資産）」に価値が移るのよ。

インフレの荒波を乗り越える「3つの実物資産」

今のギモン君のように、株と債券がダブルで下がっている時にプロが注目する「インフレの避難先」を整理したわ。

1. 金（ゴールド）：究極の「無国籍通貨」
金は、それ自体に価値がある「モノ」でありながら、世界中で通用する「お金」の側面も持っているわ。

• 強み：紙屑にならない。インフレで円やドルの価値が目減りする時に、価値を維持しやすい。
• 今回のニュースとの関係：今回の暴落では金さえも一時的に売られたけれど、歴史的には「有事の金」と言われるほど、戦争や大混乱の時の強い味方なの。

2. コモディティ（商品）：原油・天然ガス・農産物
まさに今のニュースの主役ね！

• 強み：インフレの「原因」そのものに投資するイメージ。原油価格が上がってガソリン代が高くなるなら、原油に投資していればその分儲かる、という理屈よ。
• 今回のニュースとの関係：記事で「唯一の逃避先はエネルギー」と書かれていたのはこれのこと。

3. 不動産（REITなど）：インフレにスライドする家賃

• 強み：物価が上がれば、一般的に家賃も上がっていくわよね？ 建物という「モノ」を持っているから、インフレに合わせて価格や収益が調整されやすいの。

でも気をつけて！ 初心者がハマる「落とし穴」

なるほど！ じゃあ、今すぐオルカンを少し売って、金とか原油のETF（上場投資信託）に乗り換えた方がいいってことですか！？

はいやめて、ギモン君。 すぐにそうやって、「こっちがダメならこっちか」みたいにいきなり全部振り切るのやめて。そういうとこよ。そういうとこが一番釘を刺しておきたいポイントなのよ。

⚠️ 初心者への注意点：

• 利息がつかない：金や原油は持っているだけで「配当」や「利息」をくれないわ。値上がり益（キャピタルゲイン）を狙うしかないの。
• 値動きが激しい：特に原油などのエネルギーは、戦争が終われば一気に暴落することもあるわ。
• 「後出しジャンケン」になりがち：ニュースになってから買うのは、すでに価格が上がりきった「高値掴み」になるリスクが高いのよ。

まとめ：ギモン君の「新NISA戦略」はどうする？

なんかいきなり僕の人格否定されたみたいで怖いんだけど、よくわかりました。

ギモン君が今持っている「オルカン＋国内債券」は、長期的に見れば王道の組み合わせ。 もしインフレ対策をしたいなら、資産の5%〜10%くらいを「金」や「実物資産系のファンド」に振り分けるくらいが、初心者にはちょうどいいスパイスになるわ。

なるほど……「全部入れ替える」んじゃなくて、「隠し味」としてインフレ対策を持っておくのが、大怪我しないコツなんですね。僕のNISA口座でも金（ゴールド）を買えるのか、早速調べてみます！

その意気よ、ギモン君！でも、新NISAで金を買うときには、実は初心者が見落としがちな「コスト」と「出口戦略」のワナがあるの。それを知らずに買うと、せっかくの非課税メリットが台無しになっちゃうかも……？

えっ、NISAで買う時も注意が必要なんですか！？ ぜひ教えてください！

📢 編集後記
いかがでしたか？
「分散投資をしていれば安心」と思っていた矢先の株・債券同時安。ギモン君のように不安を感じている方も多いはずです。でも、相場の嵐はいつか過ぎ去ります。大事なのは、パニックにならずに「自分の資産が今、なぜこう動いているのか」を理解すること。
次回のブログでは、ギモン君が食いついた「新NISAでゴールド投資ってアリなの？ナシなの？」というギモンを、メリット・デメリット含めて徹底解説します！
「資産が減ってて夜も眠れない！」という方は、ぜひ次回の更新をお見逃しなく。

• ✔. 株と債券の同時安は「インフレ」が原因。
• ✔. オルカンの中にもエネルギー資産はあるが、比率は低め。
• ✔. 金（ゴールド）はインフレに強いが、新NISAで買うにはコツがいる！

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次回の更新をお楽しみに！